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帝亚吉欧要约收购的消息传出后，水井坊股价立马受到提振。6月26日，上市公司股价直接涨停；6月27日公司股价也一度暴涨，最高价报59.49元。若以最高价计算，距离62元要约收购价仅有4.22%的套利空间。可见消息公布之初，上市公司股价确实是向要约收购价靠近的。然而6月底，以贵州茅台为首的白酒板块持续低迷，股价接连下跌，水井坊似乎也受到影响，股价持续走低。

1．规范的会客流程和极低的会见率前不久，因报送的项目确有需要说明事项，发行人和项目组决定向上交所当面汇报一次。也正因这次当面沟通，笔者有机会到科创板发行审核中心“现场勘察”。有过接触IPO审核经历的同行一定会像我一样惊讶：首先是审核中心所在楼层非常清爽，除工作人员外基本没有“外人”；其次是审核中心有若干会客室，但我们到达时全部是空的（走的时候也都空着）；最后是和工作人员闲聊时得知，他们约会议室倒是很困难，因为审核会议非常多。

但也并非不能搞定，如果有足够的影响力，那么整个链条可能从一开始就进行“优化”，比如初审少问，复核不改，讨论会、中心会都一路绿灯，直到上市委会议。这样可行吗？我们接着沙盘推演。二是审核过程的全程公开。这个过程我们已经看到了，从招股书申报稿开始，每轮审核问询在发行人回复后都会上网披露。眼尖的投资者可能已经发现，目前申报项目中已经出现行业、技术、背景类似的案例，那么审核问询是否能保持均一，是否有“区别性问询”，是否项目A随便问问，项目B狠狠问问，已经成为全社会可观测、可追溯、可月旦的内容。

此外，上述控股行为也触发全面要约条款，于是2012年3月，帝亚吉欧被动对水井坊发起全面要约收购。收购价为21.45元，若收购完成，帝亚吉欧将最多支付63亿元。由于接受要约股份数太少，最终全面要约收购宣告失败。与上次不同，此次部分要约收购，帝亚吉欧是属于有备而来的主动收购，且高溢价收购更具可操作性。由于水井坊本身已是外资控股，不涉及实际控制人变更，并不需要商务部反垄断审查。

责任编辑：孙剑嵩环球网综合报道 美媒11月20日消息，美国商务部工业和安全局 （BIS）19日出台一份历来最严格的技术出口管制方案，方案拟管制14项涉及国家安全和前沿科技的技术出口，并就这一方案向公众征询意见。据报道，14个美国商务部考虑加强管制的领域包括人工智能、芯片、量子计算、机器人、面印和声纹技术等。

要知道，业绩与股价涨幅不匹配的现象大多出现在互联网头部上市公司身上，而这也更加体现了雅高控股的特质——并购驱动股价。8月23日，雅高控股全资附属公司Artgo Investment Limited以4500万元交易对价完成收购碳酸钙生产及销售企业Kalong Holdings Limited的全部股权，支付方式为按每股0.81港元发行6313.13万股新股，较7月2日方案公布前一交易日收盘价折让58.46%。